Modelling of technical reserves of an insurance company
DOI:
https://doi.org/10.17721/1812-5409.2019/3.6Анотація
In the modern rapidly evolving society, the science and the business are facing new needs and challenges constantly. The insurance industry and its mathematical foundation, the actuarial science, are not exceptions. Currently, the greatest challenge that the insurance system has to cope with is the issue of the new international financial standard that affects the calculation of reserves among other things. So far, insurers have mainly used common classical deterministic methods. However, the new standard emphasizes the necessity of the realistic prognosis that is best achieved with stochastic modelling tools since deterministic models do not represent the uncertainty and the random nature of future possible losses. This article considers the advantage of using stochastic modelling for reserve calculation in comparison to the deterministic approach.
The article consists of five sections.
In the first section, we briefly present the technique that lies in the basis of technical reserves calculation.
The second section is devoted to such deterministic methods of reserve calculation as the Bornhuetter-Ferguson method and the chain-ladder method.
In the third section, we consider modifications of two stochastic models – the Mack method and the bootstrapping technique.
The fourth section considers the adjustment of reserves for the time value of money and inflation.
In the fifth section, the results of modelling in the programming language R are presented.
Key words: reserve calculation, Mack method, bootstrapping, Bornhuetter-Ferguson method, chainladder method.
Pages of the article in the issue: 46 - 51
Language of the article: English
Посилання
IFRS 17 Insurance Contracts: https://www.ifrs.org/issued-standards/list-ofstandards/ifrs-17-insurance-contracts/
KLAUS D. SCHMIDT. (2006) Methods and Models of Loss reserving Based on Run-Off Triangles: A Unifying Survey. Casualty Actuarial Society Forum, Fall 2006: https://pdfs.semanticscholar.org/685f/fe447207da2da251a2be5b604cd6731774fc.pdf
THOMAS MACK. (1993) Distribution-free calculation of the standard error of chain ladder reserve estimates. Astin Bulletin, Vol. 23, No. 2, pp. 213-225.
SCOTT. P. WEINSTEIN. (2007) Practical Applications of the Mack and Bootstrapping Methods when Estimating Reserve Ranges. 2007 Casualty Loss Reserve Seminar, September 10, 2007: https://www.slideserve.com/guinevere/scott-pweinstein-fcas-maaa-ash-ruparelia-2007-casualtyloss-reserve-seminar-september-10-2007
NEWTON L. BOWERS JR., HANS U. GERBER, JAMES C. HICKMAN, DONALD A. JONES, CECIL J. NESBITT. (1997) Actuarial Mathematics. The Society of Actuaries.
CHRISTOPHER L. PULP. (2006) Structured Finance and Insurance. John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey.
RICHARD E. SHERMAN. Estimating the Variability of Loss Reserves: https://www.casact.org/pubs/forum/98fforum/sherman.pdf
Inflation, consumer prices (annual %) – European Union: https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG?locations=EU
Risk-free interest rate term structures: https://www.eiopa.europa.eu/tools-and-data/riskfree-interest-rate-term-structures-0_en#ExtraordinaryRFRweeklycalculations
Завантаження
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Автори, роботи яких публікуються у цьому журналі, погоджуються з такими умовами:
- Автори зберігають авторські права та надають журналу право на першу публікацію роботи, яка одночасно ліцензується згідно із Creative Commons Attribution License, тобто надається дозвіл іншим ділитися роботою з визнанням авторства роботи та першої публікації в цьому журналі.
- Автори можуть укладати окремі додаткові угоди щодо невиключного розповсюдження опублікованої журналом версії роботи (наприклад, розмістити її у репозитарії наукової установи чи опублікувати у книзі) з підтвердженням її початкової публікації у цьому журналі.
- Дозволяється та заохочується розміщення своїх робіт в мережі Інтернет авторами (наприклад, у репозитаріях наукових установ або на особистих веб-сторінках) до та під час процесу подання, оскільки це може призвести до продуктивного обміну, а також до більш ранніх цитувань опублікованої роботи та їх більшої кількості (див. The Effect of Open Access).
