Duality theory under model uncertainty for non-concave utility functions
DOI:
https://doi.org/10.17721/1812-5409.2019/4.6Анотація
The main goal for this paper is to study the robust utility maximization functional,
i.e. sup_{X\in\Xi(x)} inf_{Q\in\mathsf{Q}} E_Q [U(X_T)]; of the terminal wealth in complete market models, when the investor is uncertain about the underlying probabilistic model and averse against both risk and model uncertainty. In the previous literature, this problem was studied for strictly concave utility functions and we extended existing results for non-concave utility functions by considering their concavization.
Key words: robust utility maximization functional, minimax problem, concavization.
Pages of the article in the issue: 50 - 56
Language of the article: English
Посилання
Reichlin, Christian Rochus August: "Utility Maximization with a Given Pricing Measure When the Utility Is Not Necessarily Concave"; Mathematics and Financial Economics, Volume 7, Issue 4, pp 531-556, 2013
Delbaen, F., Schachermayer, W. A general version of the fundamental theorem of asset pricing. Math. Ann. 300 (1994), no. 3, 463-520.
Delbaen, F., Schachermayer, W. (1998). The fundamental theorem of asset pricing for unbounded stochastic processes. Math. Ann. 312, 215-250.
Delbaen, F.; Schachermayer, W. (2006). The mathematics of arbitrage. ISBN 978-3-540-21992-7.
Schied, Alexander; Wu, Ching-Tang. Duality theory for optimal investments under model uncertainty.
Kramkov, D., Schachermayer, W. The asymptotic elasticity of utility functions and optimal investment in incomplete markets. Ann. Appl. Probab. 9, no. 3, 904-950 (1999).
Kramkov, D., Schachermayer, W. Necessary and sufficient conditions in the problem of optimal investment in incomplete markets. Ann. Appl. Probab., Vol. 13, no. 4 (2003).
Aumann, R. and M. Perles, 1965, A variational problem arising in economics, Journal of Mathematical Analysis and Applications 11, 488-503
Reichlin, Christian Rochus August: "Non-concave utility maximization: optimal investment, stability and applications Doctoral Thesis, 2012.
Завантаження
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Автори, роботи яких публікуються у цьому журналі, погоджуються з такими умовами:
- Автори зберігають авторські права та надають журналу право на першу публікацію роботи, яка одночасно ліцензується згідно із Creative Commons Attribution License, тобто надається дозвіл іншим ділитися роботою з визнанням авторства роботи та першої публікації в цьому журналі.
- Автори можуть укладати окремі додаткові угоди щодо невиключного розповсюдження опублікованої журналом версії роботи (наприклад, розмістити її у репозитарії наукової установи чи опублікувати у книзі) з підтвердженням її початкової публікації у цьому журналі.
- Дозволяється та заохочується розміщення своїх робіт в мережі Інтернет авторами (наприклад, у репозитаріях наукових установ або на особистих веб-сторінках) до та під час процесу подання, оскільки це може призвести до продуктивного обміну, а також до більш ранніх цитувань опублікованої роботи та їх більшої кількості (див. The Effect of Open Access).
